Category Archives: Nordjyske bank

Nordjyske bank – värdering

Nordjyske bank har inte haft någon lysande lönsamhet under många år vilket också är reflekterat i värderingen, trots en uppvärdering det senaste året. Nuvarande värdering på 107 kr/aktien get ett P/tangible book = 0,62. Det egna kapitalet har inget år av negativ utveckling sedan 2002 (har inte utforskat längre) men resultatet är pressat för tillfället. Fortsätter bolaget bygga kapital så borde värderingen på tillgångar driva kursen uppåt. Lönsamheten är dock problemet. Med ett 5 års ROE-genomsnitt på 5,58% är inte bolaget värt mer än halva det egna kapitalet. 10 års ROE-genomsnitt är bättre på 9,67% och försvarar en högre värdering motsvarande det egna kapitalet. I skrivande stund ser 2013 års resultat per aktie ut att bli bland de sämsta sedan 2002 (om inte sämst). Vänder det? Är du contrarian är där möjligheter, "Margin of safety" baserat på tillgångar är där i alla fall.

Disclosure: The author had no position when this post/analysis was written.

 

Egetkapital_utveckling_diagram

Egetkapital_utveckling_siffror